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In den letzten zehn Jahren war Europa bei globalen Aktienanlegern nicht beliebt. Das europäische Schuldendebakel und die Rettungsaktion zugunsten von Griechenland 2010 trugen zu der lange anhaltenden negativen Stimmung gegenüber dem «alten» Europa bei. Die geringe Produktivität, schwache Institutionen und der hohe Grad der gewerkschaftlichen Organisation werden ebenfalls häufig als Gründe für die skeptische Haltung der Anleger gegenüber Europa angeführt. Vom Standpunkt der Anleger aus gesehen, war dieses mangelnde Interesse berechtigt, da europäische Aktien seit dem Tiefpunkt der globalen Finanzkrise 2009 um über 90% schwächer abgeschnitten haben als US-Aktien. Diese mangelnde finanzielle Stärke machte sich auch am Devisenmarkt bemerkbar, wo der Euro gegenüber dem US-Dollar seit seinem Höhepunkt 2008 um 30% fiel. Wir haben jedoch beobachtet, dass sich die jüngste Stimmung gegenüber europäischen Aktien und insbesondere Aktien der Eurozone dramatisch verändert hat, da globale Aktienstrategen auf eine Übergewichtung umschwenkten. Dies ging so weit, dass Aktien der Eurozone zu einem überlaufenen Bereich wurden.

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